Дилерская деятельность - финансовый рынок. Брокерская и дилерская деятельность на рынке ценных бумаг

18.Брокерская и дилерская деятельность на рынке ценных бумаг: особенности лицензирования и организации.

Брокерская деятельность

Основные требования по осуществлению профессиональными уча­стниками рынка ценных бумаг брокерской деятельности установлены в ст. \ ФЗ «О рынке ценных бумаг» и Правилах осуществления брокерской и дилерской деятельности на рынке ценных бумаг Российской Федерации, утвержденных Постановлением ФКЦБ России от 11 октября 1999 г. № 9 (далее - Правила № 9).

Дематериализованные, дематериализованные ценные бумаги, удостоверяющие право собственности на определенную долю акционерного общества владельца, право на получение дивиденда, право на участие в Общем собрании акционеров, право на ликвидационную акцию. В отличие от инструментов с фиксированным доходом, акции не гарантируют держателям выплату годового дохода в виде процентов и дивидендов. Их доход формируется из двух возможных источников - распределения годовых дивидендов и роста капитала. Согласно болгарскому законодательству акционерам публичной компании выделяется пропорциональное количество прав в связи с решением об увеличении капитала.

ФЗ «О рынке ценных бумаг» под брокерской деятельностью призна­ет «деятельность по совершению гражданско-правовых сделок с ценными Бумагами от имени и за счет клиента (в том числе эмитента эмиссионных цепных бумаг при их размещении) или от своего имени и за счет клиента ни основании возмездных договоров с клиентом».

Профессиональный участник рынка ценных бумаг, занимающийся брокерской деятельностью, именуется брокером и осуществляет свою деятельность, заключив с клиентом договор о брокерском обслуживании. Такой договор может быть заключен как договор комиссии или договор-поручение. По договору комиссии одна сторона (комиссионер) обязуется по поручению другой стороны (комитента) за вознаграждение совершить одну или несколько сделок от своего имени, но за счет комитента. По до­ктору поручения одна сторона (поверенный) обязуется совершить от имени и за счет другой стороны (доверителя) определенные юридические действия. В зависимости от того, какой договор с клиентом заключил бро­кер договор-поручение или договор-комиссия, - различают брокера-повереенного и брокера-комиссионера.

Это позволяет акционерам сохранить свою долю в компании без изменений и избежать последствий возможного разбавления капитала. Выражает скорректированную с учетом риска высокую эффективность фонда против контрольного показателя. Для этого фактора применяется следующее: чем выше значение, тем более положительной должна быть оценка, так как она отражает высокую производительность теста.

Контрольный показатель для оценки стоимости ценных бумаг. Бета - это коэффициент, описывающий зависимость развития курса фонда от развития всего рынка. Таким образом, бета измеряет восприимчивость цены акций к изменениям рыночного курса. Указывает на склонность к волатильности ценной бумаги и выражается в процентах. Чем больше число, тем больше вероятность изменения, и, следовательно, чем больше рисков и возможностей, тем безопасность.

Можно выделить следующие особенности лицензирования брокер ской деятельности:

1. Лицензия на осуществление брокерской деятельности может быть выдана только юридическому лицу - коммерческой организации созданной в форме акционерного общества или общества с ограниченно! ответственностью.

2. Минимальный размер собственных средств для осуществленш брокерской деятельности составляет 5 млн руб., а в случае оказания услу1 финансового консультанта на рынке ценных бумаг - 35 млн руб.

Тип производного финансового инструмента, стоимость которого определяется ценой конкретного базового актива. Особенностью торговли такими инструментами является то, что они торгуются по принципу маржинальной торговли, что определяет высокий коэффициент кредитного плеча и высокий уровень воздействия колебаний цен. Они в основном используются для управления двумя типами стратегий - защитными и спекулятивными.

Инвестиционная стратегия по снижению риска путем инвестирования в различные виды активов: акции, облигации, валюта, недвижимость и т.д. В том числе в ценные бумаги, выпущенные различными эмитентами и из разных стран. Эмитентом может быть акционерное общество, муниципалитет или государство.

3. Обязательным требованием к осуществлению брокерской дея-тельности является наличие в штате не менее одного работника, в обязан­ности которого входит ведение внутреннего учета операций с ценным! бумагами, а также не менее одного работника, отвечающего соответст вующим квалификационным требованиям.

4. Для получения лицензии лицензиат дополнительно к общему перечню документов предоставляет в лицензирующий орган:

Профессиональный участник, осуществляющий продажу и покупку ценных бумаг только на регулируемых рынках ценных бумаг и не работающий с конечными клиентами. Облигации и другие аналогичные ценные бумаги, которые представляют собой обязательства эмитента выплачивать определенную сумму, как правило, с процентами.

Долговые ценные бумаги, выпущенные и гарантированные соответствующей страной. Указывает период времени, необходимый для обеспечения долговой безопасности для компенсации колебаний обменного курса после изменений рыночных процентных ставок. Чем дольше продолжительность, тем больше риск изменения процентной ставки.

■ правила внутреннего учета операций с ценными бумагами 1 ;

■ правила внутреннего контроля в целях противодействия лега­лизации (отмыванию) доходов, полученных преступным пу тем, и финансированию терроризма, составленные в соответ­ствии с требованиями законодательства РФ и утвержденные порядке, установленном соискателем лицензии.

Юридическое лицо, эмитирующее ценные бумаги. Он обязан документами своим владельцам. Долговые ценные бумаги, выпущенные банком и обеспеченные дебиторской задолженностью по ипотечным кредитам, предоставленным банком. Означает возможность своевременной продажи актива в любой желаемый момент без потери цены при продаже на рыночных уровнях.

Средневзвешенная цена сделок на регулируемом рынке ценных бумаг в ближайший день последнего тридцатидневного периода, в котором ценные бумаги должны быть проданы в объеме, не меньшем объема, принадлежащего взаимному фонду. Доход от капитала. Это учитывает как перемещения курса, так и все суммы, уплаченные. Производительность является ориентиром для успеха инвестиций. Укажите либо в процентах в год, либо на определенный период.

5. В случае аннулирования лицензии по инициативе лицензиата, брокер должен выполнить следующие условия:

Правила разрабатываются в соответствии с Порядком ведения внутреннего учета сделок, включая срочные сделки и операций с ценными бумагами профессиональны ми участниками рынка ценных бумаг, осуществляющими брокерскую, дилерскую деятельность и деятельность по управлению ценными бумагами (утв. Постановлен» ем ФКЦБ России № 32 и Минфина России № 108н от 11 декабря 2001 г.).

Чистая стоимость активов, включенная в портфель Фонда, оценивается в соответствии с методами оценки активов, принятыми и описанными в Правилах процедуры Фонда. Стратегия устранения инвестиционного риска. Он часто основывается на производных транзакциях.

Это качество продукта, которое используется в качестве стандарта или предписано для фьючерсного контракта на товарную биржу. Рыночная позиция, когда покупатели превышают продавцов. Мера текстильного сырья, тканей, кожи и бумаги. Принимаемый вексель сам по себе является документом, который позволяет клиенту использовать кредит в том же или другом банке путем дисконтирования или обмена векселями. Он широко используется во внешнеторговых платежах посредством документарных аккредитивов.

■ исполнение обязательств по поставке или оплате ценных бу­маг, возникших в ходе осуществления профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг;

■ уведомление клиентов о намерении отказаться от лицензии профессионального участника рынка ценных бумаг;

■ расторжение договоров на осуществление брокерского об­служивания и управления ценными бумагами.

Соглашение между двумя банками о совершении платежей за счет банка-партнера до определенной суммы на регулярные платежные отношения между ними. Повреждение судна или груза, нанесенного преднамеренным действием капитана или экипажа. Проверьте, что оплата производится только банковским переводом, но не наличными. Зарезервированная проверка отмечена двумя параллельными поперечными линиями на передней стороне чек.

Вознаграждение во внешней торговле за взаимную доставку товаров без использования доступной валюты, взаимная дебиторская и кредиторская задолженность сторон сделки отражается на специальном бартерном счете. Взвешивание сыпучих или сыпучих грузов для оставшейся части на контейнерах, в которых она хранится.

Рассмотрим типовую структуру брокерской компании. Прежде все-го, отметим, что современной тенденцией в сфере финансового предпри­нимательства является формирование холдингов, состоящих из несколь-ких юридических лиц, каждое из которых осуществляет один или не-сколько видов деятельности. Так, например, в финансовый холдинг могут входить коммерческий банк, инвестиционная компания, управляющая компания, лизинговая компания, страховая компания и т.д. Также в от-дельное юридическое лицо может выделяться аналитическая служба и т.д.

Вторичный аккредитив, открытый в пользу продавца при наличии уже открытого аккредитива в пользу покупателя. Он используется во внешней торговле, когда покупатель поставляет продукт не непосредственно производителю, а посредником, действующим в качестве покупателя изготовителю и в качестве продавца конечного импортера.

Физическое или юридическое лицо, чья выгода выплачивается наличными или передается на определенную сумму денег. Бенефициаром также является лицо, которое получает средства на различные кредитно-платежные документы, такие как чек, платежное поручение, наличные деньги, аккредитив, вексель, переводной вексель, банковская гарантия и т.д.

Брокерская компания, одновременно имеющая лицензии на осуще-ствление брокерской и депозитарной деятельности, как правило, состоит из следующих подразделений:

отдел продаж;

отдел обслуживания;

Договор с экипажем. Затраты и риски, связанные с эксплуатацией судна, несет грузовой корабль. Ценовое предложение для любого типа имущества, товаров или ценностей, особенно в публичных продажах. Рынок, где цены растут. Это означает, что две стороны участвуют в сделке, сделке, соглашении, контракте или соглашении.

Брокер, который покупает и продает векселя и векселя и выступает в качестве посредника между клиентами и банками. Отсутствие необходимого в коммерческом банковском эффекте должно быть заполнено денежным переводом или одним из гирантанов. Переводной вексель, в котором все реквизиты заполняются во время выпуска, и это делается на следующем Джиро.

бэк-офис;

служба внутреннего контроля;

депозитарии;

аналитическая служба;

управление;

Неполный жиро, где переводной вексель содержит только подпись гиранта, но не имя гитара. В этом случае сумма рассчитывается по векселю. Банковский кредит без материального обеспечения для его оплаты. Приостановление использования товаров, ценных бумаг, запасов золота, активов счета и т.д. Наложенных на держателя ценностей по распоряжению компетентных органов.

Банк или биржевой документ, подтверждающий выполнение любой операции - списание или зачисление счета, осуществление перевода, покупки или продажи ценных бумаг или иностранной валюты и т.д. граница обычно является копией для клиента примечания по учетной записи или для банковского счета корреспондента с соответствующим текстом и учетной записью.

бухгалтерия.

Отдел продаж занимается продвижением услуг компании, привлека-нию новых клиентов. Клиент, впервые попадающий в брокерскую компа­нию, в первую очередь сталкивается с работниками данного отдела. Здесь ему предоставляется полная информация о деятельности компании, за­ключаются соответствующие договора. Для работы на рынке ценных бу-маг клиенту необходимо:

Квитанция, которую владелец судна дает держателю товара для его принятия на судне. Сделка на бирже или обмен. Спекулятивная сделка на фондовой бирже для получения прибыли, с использованием различий в ставках различных типов ценных бумаг, различных обменов и разных сроков доставки ценных бумаг.

Товары, которые официально указаны на бирже. Индикатор, вы выражаете уровень обменных курсов на фондовой бирже. Фиксирование и публикация цен, по которым будет проводиться торговля активами на фондовой бирже. Котировка акций означает твердую обязанность на фондовой бирже покупать и продавать активы по публично объявленным ценам. Есть два способа цитаты: прямо и косвенно.

1) заключить договор на брокерское обслуживание;

2) иметь счет - депо в депозитарии;

3) иметь счет в банке.

Договор на брокерское обслуживание предполагает регистрацию пимента на бирже, то есть оформление так называемого аналитического счета. Как правило, брокеры работают на основании договора комиссии,

Дилерская деятельность

Цена покупки и продажи фондовых бирж. Обменный курс определяется соотношением рентабельности ценных бумаг и преобладающей банковской процентной ставкой, предложением и спросом, экономической ситуацией, финансовым положением соответствующего предприятия, перспективами соответствующего сектора, а также определенными политическими событиями, что может повлиять на деловую активность. Для операций с наличными деньгами и для срочных сделок устанавливаются отдельные ставки. Обменные операции.

Сделки, заключенные на фондовых биржах для покупки и продажи ценных бумаг. Биржевые операции - это денежные средства, когда платеж производится наличными во время покупки или продажи ценных бумаг. Биржевые транзакции представляют собой денежные средства, когда платеж производится наличными деньгами при покупке и продаже, и в то время, когда перевод и оплата ценных бумаг происходит в течение определенного периода, обычно 3 или 6 месяцев, но по курсу, согласованному по в день заключения сделки. Биржевые операции осуществляются дилерами и брокерами, торгующими на иностранном счете.

Отличительные особенности осуществления профессиональными

участниками рынка ценных бумаг дилерской деятельности установлены в

I ст 4 Фз" О рынке ценных бумаг» и Правилах осуществления брокерской

в дилерской деятельности на рынке ценных бумаг Российской Федерации,

Основные из них отражены в определении дилерской деятельности. Зако под дилерской деятельностью признает «совершение сделок купли продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет путем публичног объявления цен покупки и / или продажи определенных ценных бумаг обязательством покупки и / или продажи этих ценных бумаг по объявлен ным лицом, осуществляющим такую деятельность, ценам».

Специалист-торговец, Контролер качества, который проверяет качество товаров, поступающих с завода. Облигации, выпущенные в связи с внешней задолженностью. Брэди, болгарские облигации Брейди - это два типа: облигации с погашением долга; облигации с первоначально очень низкой процентной ставкой, которые впоследствии постепенно увеличивались. Посредник в заключении биржевых сделок, а также при найме судов и в страховом бизнесе. Брокер связывает покупателей и продавцов, помогает им заключать контракты и квалифицировать товары на основе их опыта и облегчает их в обеспечении финансирования операций, используя свои связи с банковскими институтами.

Профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющи дилерскую деятельность, называется дилером. Дилер, в отличие от брок ра, всегда совершает сделки с ценными бумагами за свой счет и только о своего имени.

Дилерская деятельность совмещается с иными видами профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг. При совмещении с брокерской деятельностью дилер обязан совершать сделки с ценными бумагам по объявляемым им ценам. Объявление цен купли-продажи ценных бума является так называемым существенным условием договора купли продажи ценных бумагах, заключаемого дилером с клиентом. Кроме цен дилер имеет право объявить иные существенные условия договора купли продажи ценных бумаг: минимальное и максимальное количество покупаемых и / или продаваемых ценных бумаг, а также срок, в течение которого действуют объявленные цены. При отсутствии в объявлении указания на иные существенные условия дилер обязан заключить договор на существенных условиях, предложенных его клиентом. В случае уклонения дилера от заключения договора к нему может быть предъявлен иск < принудительном заключении такого договора и / или о возмещении при чиненных клиенту убытков.

Основная комиссия, которую брокеры получают за свою брокерскую деятельность, рассчитывается как процент от стоимости купленного или проданного товара. В ряде транзакций, помимо частых брокерских функций, брокеры могут также взять на себя функции обеспечения, предоставляя гарантии оплаты купленных товаров.

Два или более акционерных общества, которые: несут совместную ответственность за выполнение заказов клиентов. Получите взаимный доступ к заказчикам без исполнения. Они делят прибыль или убытки, связанные с их брокерской или предпринимательской деятельностью.

Отдельные правила осуществления брокерской деятельности на рынке ценных бумаг являются общими и для дилерской деятельности. Это касается требований добросовестности исполнения обязательств по договорам купли-продажи ценных бумаг, запрета на осуществление манипулирования ценами на рынке ценных бумаг, приоритетности исполнения поручений клиентов по сравнению с дилерскими операциями, поведения случае возникновения конфликта интересов с клиентом, возможности вы ступать в качестве финансового консультанта.

Дилером так же, как и брокером, может быть только юридическое лицо, являющееся коммерческой организацией, созданное в форме акционерного общества или общества с ограниченной ответственностью.

Порядок лицензирования дилерской деятельности на рынке ценных бумаг предусматривает как общие (единые) лицензионные требования и условия, выполнение которых является обязательным для соискателя и лицензиата при осуществлении любых видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, так и требования и условия, действитель­ны только для конкретного вида деятельности (последние для дилера так. же, как для брокера). Они рассмотрены в разделе «Брокерская деятельность» с той лишь особенностью, что минимальный размер собствен­ны ч средств для осуществления дилерской деятельности.

Отправить свою хорошую работу в базу знаний просто. Используйте форму, расположенную ниже

хорошую работу на сайт">

Студенты, аспиранты, молодые ученые, использующие базу знаний в своей учебе и работе, будут вам очень благодарны.

Размещено на http://www.allbest.ru/

ФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНТСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮ

ВСЕРОССИЙСКИЙ ЗАОЧНЫЙ ФИНАНСОВО-ЭКОНОМИЧЕСКИЙ ИНСТИТУТ

Кафедра «Финансы и кредит»

КОНТРОЛЬНАЯ РАБОТА

по дисциплине: Рынок ценных бумаг

по теме: Профессиональная деятельность на рынке ценных бумаг. Брокерская и дилерская деятельность

Вариант № 15

Исполнитель: Глушакова Т.И.

Специальность: Финансы и кредит. Банковское дело

Руководитель: Завгородняя Т.В.

Омск, 2010 г.

Введение

1. Виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг

2. Сфера деятельности брокерских фирм, система взаимодействия между брокером и клиентом

3. Характеристика дилерских фирм

4. Задание 2

Заключение

Список литературы

Введение

В данной работе проводится обзор различных видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, рассматриваются особенности функционирования брокерских и дилерских фирм.

Деятельность на рынке ценных бумаг обособлена от работы других рынков -- товарных, валютных, страховых. В этом смысле любая деятельность на рынке ценных бумаг характерна лишь для данного рынка, а потому и является своего рода профессиональной деятельностью.

Для эффективного функционирования фондового рынка необходимо создание специализированных организаций, осуществляющих тот или иной вид деятельности на фондовом рынке, обеспечивающих работу первичного и особенно вторичного рынков ценных бумаг. Юдина И.Н. «Рынок ценных бумаг и биржевое дело» Барнаул. Изд-во «Азбука», 2006. стр.7Эти организации называются профессиональными участниками фондового рынка, это юридические лица, которые осуществляют виды деятельности в соответствии с Федеральным законом «О рынке ценных бумаг». Их деятельность лицензируется федеральной комиссией по ценным бумагам и подразделяется на: брокерскую деятельность дилерскую деятельность, деятельность по управлению ценными бумагами, клиринговую деятельность, депозитарную деятельность, деятельность по ведению реестров владельцев ценных бумаг, деятельность по организации торговли ценными бумагами.

Рассмотрим данную тему по следующему плану:

1. Виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг.

2. Сфера деятельности брокерских фирм, система взаимодействия между брокером и клиентом.

3. Характеристика дилерских фирм.

1. Виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг

Закон «О рынке ценных бумаг» устанавливает следующие виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг:

Брокерская;

Дилерская;

Деятельность по управлению ценными бумагами;

Деятельность по определению взаимных обязательств (клиринг);

Депозитарная деятельность;

Деятельность по ведению реестра владельцев акций;

Деятельность по организации и проведению торговли на рынке ценных бумаг.

Рассмотрим подробнее каждый вид.

Брокерской деятельностью признается деятельность по совершению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами и (или) по заключению договоров, являющихся производными финансовыми инструментами, по поручению клиента от имени и за счет клиента (в том числе эмитента эмиссионных ценных бумаг при их размещении) или от своего имени и за счет клиента на основании возмездных договоров с клиентом. Журнал "Финансовый директор", Статья С. Евсюков "Виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг" // 2006, №4.

Брокер выполняет поручения клиентов в порядке их поступления. Если он совмещает свою брокерскую деятельность с какой-либо другой (дилерской), то согласно указанному закону, сделки по поручению клиентов подлежат приоритетному исполнению по сравнению с дилерскими операциями самого брокера. Если вопреки условиям договора брокер нанесет клиенту ущерб (в случае конфликта интересов клиента и брокера, о котором до заключения договора клиенту не было известно), то он обязан будет возместить его за свой счет в порядке, установленном законодательством РФ. Федеральный Закон «О рынке ценных бумаг» глава 2 статья 3 от 22.04.1996 №39 ФЗ

Средства клиента, переданные брокеру по договору для инвестирования в ценные бумаги, и средства, полученные им от продажи ценных бумаг клиента, хранятся на отдельном банковском (брокерском) счете, специально открытом в одном из банков. На них не может быть обращено взыскание по обязательствам брокера при его банкротстве.

Брокер, однако, может использовать деньги, находящиеся на его брокерском счете (счетах), в своих интересах в том случае, если это предусмотрено договором и если он (брокер) гарантирует клиенту исполнение его поручений за счет указанных денежных средств либо их возврат по требованию клиента. Кроме того, он может также предоставлять клиенту денежные средства и/или ценные бумаги взаем, если это предусматривается договором и при условии предоставления клиентом обеспечения (т. е. ценных бумаг, принадлежащих клиенту и/или приобретаемых брокером для клиента по маржинальным сделкам).

Обеспечением могут служить только ликвидные ценные бумаги, включенные в котировальный список фондовой биржи.

Российские брокерские компании имеют право быть андеррайтерами, т. е. по поручению эмитента осуществлять размещение ценных бумаг.

Дилерской деятельностью признается совершение сделок купли-продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен покупки и/или продажи определенных ценных бумаг с обязательством покупки и/или продажи этих ценных бумаг по объявленным лицом, осуществляющим такую деятельность, ценам. Федеральный Закон «О рынке ценных бумаг» глава 2 статья 4 от 22.04.1996 №39 ФЗ

Профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий дилерскую деятельность, именуется дилером. Дилер всегда публично объявляет цены, по которым он хотел бы приобрести или продать определенные ценные бумаги. Объявив таковыми, в течение определенного периода времени он должен их же и придерживаться. Кроме этого дилер имеет право объявить иные, существенные для него условия: минимальное и максимальное количество покупаемых/продаваемых ценных бумаг; срок, в течение которого действуют эти цены. По сложившемуся деловому обычаю (согласно корпоративной этике), публично объявив цены, дилер уже не имеет права уклоняться от покупки/продажи по ним ценных бумаг. Уклонение дилера от заключения договора может повлечь предъявление к нему иска о принудительном заключении его и/или о возмещении им причиненных клиенту убытков (если отказ повлек их).

Доходы дилера образуются за счет разницы между покупной и продажной стоимостью ценных бумаг. Л. А. Солонская, «Ценные бумаги» учебное пособие, Санкт-Петербург,2002г. стр.33

Деятельностью по управлению ценными бумагами признается деятельность по доверительному управлению ценными бумагами, денежными средствами, предназначенными для совершения сделок с ценными бумагами и (или) заключения договоров, являющихся производными финансовыми инструментами. Федеральный Закон «О рынке ценных бумаг» глава 2 статья 5 от 22.04.1996 №39 ФЗ

Под деятельностью по управлению ценными бумагами признается осуществление лицом (только юридическим) от своего имени и за вознаграждение в течение определенного срока доверительного управления ценными бумагами, переданными ему во владение другим лицом.

Передающий имущество в доверительное управление называется учредителем управления. А организация, осуществляющая деятельность по управлению ценными бумагами, - управляющей компанией.

При передаче ценных бумаг в доверительное управление между учредителем управления и управляющей компанией заключается договор, в котором оговариваются все условия по управлению ценными бумагами (сроки доверительного управления; возможность продажи ценных бумаг при определенных ценах и т. д.).

В случае нанесения управляющей компанией ущерба учредителю, первая обязана возместить его в порядке, установленном гражданским законодательством.

Деятельность по определению взаимных обязательств (клиринговая деятельность) - деятельность по определению взаимных обязательств (сбор, сверка, корректировка информации по сделкам с ценными бумагами и подготовка бухгалтерских документов по ним) и их зачету по поставкам ценных бумаг и расчетам по ним. Федеральный Закон «О рынке ценных бумаг» глава 2 статья 6 от 22.04.1996 №39 ФЗЭти функции могут выполнять расчетно-депозитарные организации, клиринговые палаты, банки и кредитные учреждения, но при условии формирования ими специальных фондов для снижения рисков неисполнения сделок с ценными бумагами. Минимальный размер специальных фондов клиринговых организаций устанавливает федеральный орган исполнительной власти по рынку ценных бумаг по согласованию с Банком России.

Депозитарной деятельностью признается оказание услуг по хранению сертификатов ценных бумаг и/или учету и переходу прав на ценные бумаги. Федеральный Закон «О рынке ценных бумаг» глава 2 статья 7 от 22.04.1996 №39 ФЗ

Профессиональный участник рынка ценных бумаг, осуществляющий депозитарную деятельность, именуется депозитарием. Депозитарием может быть только юридическое лицо.

Тот, кто пользуется услугами депозитария и имеет свой счет «депо», - депонент. Между депонентом и депозитарием заключается депозитарный договор, регулирующий их отношения, что не влечет за собой перехода к депозитарию прав собственности на ценные бумаги депонента.

Депозитарий проводит расчеты по сделкам с ценными бумагами и оказывает услуги, связанные с хранением и содействием реализации прав по учитываемым ценным бумагам. Кроме этого он также осуществляет контроль над денежными счетами клиентов, поставкой или переводом ценных бумаг против платежа, сбором и распределением дивидендов, процентными доходами и суммами от погашения ценных бумаг, принятых на учет.

При проведении залоговых операций депозитарий может принимать заложенные ценные бумаги на хранение, которые по принятию им в залог являются обеспечением под кредиты, опционы, фьючерсы. Бумаги, переданные в залог и имеющие определенную рыночную стоимость, защищают кредитора в случае дефолта заемщика. При приеме в залог ценных бумаг депозитарий в обязательном порядке проверяет подлинность ценных бумаг и может на время действия кредита зарегистрировать их на имя залогодержателя (кредитора). Пока кредит не погашен, залогодатель имеет право заменить его другими эквивалентными ценными бумагами. Чаще всего залоговые операции осуществляются с векселями или облигациями, которые не требуют выполнения таких процедур.

Депозитарий может быть номинальным держателем ценных бумаг - тогда он выполняет все действия, необходимые для получения клиентом выплат по его ценным бумагам, осуществляет сделки и операции с ними, вносит изменения в систему ведения реестра при передаче их на имя владельца.

Деятельностью по ведению реестра владельцев ценных бумаг признаются сбор, фиксация, обработка, хранение и предоставление данных, составляющих систему ведения реестра владельцев ценных бумаг. Федеральный Закон «О рынке ценных бумаг» глава 2 статья 8 от 22.04.1996 №39 ФЗ

В реестре также могут содержаться данные о доверительном управляющем, залогодержателе, номинальном держателе ценных бумаг. Организации, осуществляющие деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг, называются регистраторами (держателями реестра).

дилерский брокер рынок

В обязанности регистратора входят: открытие для владельца ценной бумаги лицевого счета, проведение операций по нему, внесение в реестры необходимых изменений. Регистраторы не вправе совершать сделки с зарегистрированными у них ценными бумагами.

Осуществление деятельности по ведению реестра не допускает ее совмещения с другими видами профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг.

Деятельностью по организации торговли на рынке ценных бумаг признается предоставление услуг, непосредственно способствующих заключению гражданско-правовых сделок с ценными бумагами между участниками рынка ценных бумаг. Федеральный Закон «О рынке ценных бумаг» глава 2 статья 9 от 22.04.1996 №39 ФЗ Эти услуги оказывают: фондовые биржи; фондовые отделы товарных и валютных бирж; организованные внебиржевые системы торговли ценными бумагами; банки.

Виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг могут совмещаться в деятельности одного и того же участника рынка, но только в разрешенных сочетаниях.

К группам таких допускаемых сочетаний можно отнести следующие:

* первая группа -- профессиональная деятельность по ведению реестра владельцев именных ценных бумаг не может совмещаться ни с какими другими видами профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг;

* вторая группа -- брокерская, дилерская, депозитарная виды деятельности и деятельность по управлению ценными бумагами могут совмещаться между собой в разных сочетаниях;

* третья группа -- депозитарная, клиринговая деятельность и деятельность по организации торговли на рынке ценных бумаг могут совмещаться между собой.

Деятельность по управлению ценными бумагами может совмещаться с деятельностью по доверительному управлению имуществом паевых инвестиционных фондов, управлению активами негосударственных пенсионных фондов и деятельностью по управлению инвестиционными фондами. Однако в этом случае деятельность по управлению ценными бумагами не может совмещаться с брокерской, дилерской и депозитарной видами деятельности.

Профессиональный участник рынка ценных бумаг, выполняющий функции расчетного депозитария или клирингового и расчетного центра, не может совмещать свою деятельность с брокерской, дилерской и деятельностью по управлению ценными бумагами. Данного рода функции выполняются только на основании договоров соответствующих профессиональных участников с организатором торговли на рынке ценных бумаг. В. А. Галанов «Рынок ценных бумаг» учебник, Москва, ИНФРА-М, 2007г. стр. 208-209

2. Сфера деятельности брокерских фирм, система взаимодействия между брокером и клиентом

Из определения брокерской деятельности следует, что она представляет собой:

* вид коммерческой деятельности на рынке;

* вид посреднической деятельности;

* вид деятельности в сфере обращения, но не в сфере производства.

Основные этапы взаимодействия брокера с клиентом на рынке:

* установление контакта брокера с клиентом и заключение брокерского договора между ними;

* оказание клиенту брокерских услуг, прежде всего, по купле-продаже ценных бумаг в интересах клиента;

* прекращение отношений между клиентом и брокером по тем или иным основаниям (завершение операции, заключение договора клиента с другим брокером и т.п.).

Центральное место во взаимоотношениях между брокером и клиентом занимают отношения, которые проявляются в процессе выполнения брокером поручений клиента на покупку или продажу ценных бумаг на рынке. Конкретный характер этих отношений сильно различается в зависимости от вида проводимых операций, рынков, условий, которые ставит клиент перед брокером, и т.п. В этом смысле можно сказать, что каждая операция на рынке всегда индивидуальна и специфична. Однако при всех различиях можно выделить группы действий, которые совершает брокер для клиента, как правило, во всех случаях.

Наиболее типичные и часто повторяющиеся отношения между брокером и его клиентом в процессе осуществления сделок с ценными бумагами представлены на рис. 1.

Рис. 1. Отношения между брокером и клиентом при купле-продаже ценной бумаги

Виды клиентских приказов . Клиентский приказ -- это поручение клиента брокеру о том, что он должен сделать с ценными бумагами или денежными средствами клиента на рынке ценных бумаг в течение определенного времени и на основании заключенного между ними договора на брокерское обслуживание.

Клиентские приказы могут быть либо на покупку, либо на продажу. Они могут подаваться брокеру как до момента начала работы рынка, так и в ходе его функционирования.

Обязательные реквизиты клиентского приказа:

* вид ценной бумаги (полное наименование или рыночный символ);

* вид сделки (покупка, продажа);

* объем сделки (количество покупаемых (продаваемых) бумаг).

Обычно стандартный лот (пакет) сделки с ценной бумагой составляет 100 шт.;

* тип счета (кассовый, маржинальный);

* вид регистрации (на имя клиента или на имя брокера как номинального держателя).

Классификации клиентских приказов брокеру. По уровню цены приказы принято разделять на: рыночный, лимитный, стоп-приказ, стоп-лимитный приказ.

По сроку действия приказы подразделяются на: срочные, открытые.

Рыночный приказ . Это приказ клиента на покупку или продажу ценной бумаги (на рыночном языке это еще называется открытием или закрытием рыночной позиции клиента) по текущей рыночной цене.

Ключевые принципы рыночного приказа:

* исполняется брокером по наилучшей из предлагаемых на момент реализации приказа цен.

* обладает наивысшим по сравнению с другими типами приказов приоритетом в исполнении.

* отдавая рыночный приказ, клиент не знает, по какой конкретной цене он будет исполнен, но он уверен, что приказ будет обязательно исполнен.

При исполнении рыночного приказа брокер может выполнить его как в целом, так и по частям по своему усмотрению в зависимости от ситуации на рынке.

Клиентские приказы, отданные до начала торговли, должны быть исполнены при открытии торговли, а приказы, отданные в ходе торгов, исполняются незамедлительно по мере поступления.

Лимитный приказ . Это приказ, в котором клиентом устанавливается предельная цена его исполнения. Лимитный приказ на покупку -- это приказ, в котором клиент устанавливает наибольшую сумму, которую он готов заплатить за покупку ценной бумаги. Это приказ, который может быть выполнен по рыночной цене, но не превышающей лимитную цену.

Лимитный приказ на продажу -- это приказ, в котором клиент устанавливает наименьшую сумму, по которой он готов продать свою ценную бумагу. Это приказ, который может быть выполнен по рыночной цене, но не ниже, чем лимитная цена.

Стоп-приказ, или приказ «стоп-лосс». Это приказ, который превращается в рыночный приказ при достижении рыночной ценой указанной в приказе цены, или стоп-цены.

Стоп-приказ на покупку-- это приказ, в соответствии с которым:

* в ситуации, когда в своем движении вверх рыночная цена достигла уровня стоп-цены, брокер должен купить ценную бумагу по стоп-цене или выше;

* в ситуации, когда рыночная цена движется вниз, стоп-приказ на покупку теряет практический смысл, так как с формальной стороны при достижении уровня стоп-цены брокер должен купить ценную бумагу по стоп-цене или ниже, что в данном случае равносильно смыслу рыночного приказа (покупка по наилучшей рыночной цене), но в то же время исполнение «стопа» может помешать покупке ценной бумаги по еще более низкой цене.

Стоп-приказ на продажу -- это приказ, в соответствии с которым в ситуации, когда в своем движении вниз рыночная цена достигла уровня стоп-цены, брокер должен продать ценную бумагу по стоп-цене или ниже. Как и в предыдущем случае, стоп-приказ на продажу в ситуации роста рыночной цены не имеет практического смысла.

Стоп-лимитный приказ. Это приказ, который содержит и лимитную цену, и стоп-цену. Его идея состоит как бы в соединении преимуществ лимитного приказа и стоп-приказа -- в случае, если рыночная цена достигает установленной стоп-цены, приказ незамедлительно выполняется по текущей рыночной цене, но не выше (или не ниже) установленной лимитной цены.

Стоп-лимитный приказ на покупку -- это приказ, который в ситуации роста рыночной цены выполняется, как только она превысит уровень стоп-цены, но при этом покупка должна быть выполнена брокером по цене не выше установленной лимитной цены. В противном случае приказ отменяется. В ситуации падения рыночной цены стоп-лимитный приказ на покупку теряет практический смысл, так как любые ограничения по цене покупки только приносят вред инвестору.

Стоп-лимитный приказ на продажу -- это приказ, который в ситуации снижения рыночной цены выполняется, как только она в своем падении достигнет уровня стоп-цены, но при этом продажа должна быть выполнена брокером по цене не ниже установленной лимитной цены. В противном случае приказ отменяется.

Срочный приказ. Это приказ, в котором содержится конкретный срок (сроки) его исполнения. Основные виды срочных приказов следующие:

* дневной -- это приказ, который должен быть исполнен в течение текущего торгового дня. В случае его неисполнения по каким-то причинам приказ отменяется. К дневным приказам относятся любые приказы, в которых не указан срок исполнения;

* с фиксированным сроком -- это приказ, в котором указан конкретный срок, в течение которого он должен быть исполнен, а в случае неисполнения -- отменен;

* с немедленным исполнением -- это приказ, который должен быть исполнен максимально быстро. Его возможные разновидности:

Приказ «исполнить или отменить» -- данный приказ должен быть выполнен брокером немедленно или отменен;

Приказ, подлежащий исполнению по открытию биржи, -- приказ, который вводится в торговую систему в течение нескольких минут после открытия биржи и должен быть исполнен в течение установленного правилами биржи временного отрезка;

Приказ, подлежащий исполнению по закрытию биржи, -- приказ, который вводится в торговую систему в течение торгового дня, но должен быть исполнен максимально близко к моменту закрытия торгового дня биржи.

Открытый приказ. Это приказ, который остается на рынке до его исполнения или до его отмены клиентом.

3. Характеристика дилерских фирм

Дилерская деятельность -- это совершение сделок купли-продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен покупки и/или продажи определенных ценных бумаг с обязательством покупки и/или продажи этих ценных бумаг по объявленным лицом, осуществляющим такую деятельность, ценам. Е.Ф. Жукова «Рынок ценных бумаг», Москва,2003г. стр.329

Простую куплю-продажу ценных бумаг за свой счет, т. е. в собственных интересах, а не только в интересах клиентов, могут осуществлять и другие профессиональные участники рынка ценных бумаг, которым такое право предоставлено, например брокеры. Но чтобы выставлять публичные котировки на покупку и продажу какого-то круга ценных бумаг, необходимо получить статус дилера на рынке ценных бумаг.

Следовательно, необходимо различать, во-первых, дилерскую деятельность как профессиональную деятельность на рынке ценных бумаг; во-вторых, дилерскую деятельность как торговую деятельность, осуществляемую за счет своих средств.

По терминологии, принятой на фондовых рынках развитых стран, профессиональная дилерская деятельность на российском рынке еще может называться маркет-мейкерством.

Маркет-мейкер -- это дилер, который как бы отвечает за рынок определенной ценной бумаги, поддерживает его ликвидность (торгуемость), определяет текущие цены на конкретную ценную бумагу в зависимости от складывающегося спроса и предложения на нее. Обычно дилер обязательно специализируется на каких-либо видах или группах ценных бумаг, поскольку:

* общее их число огромно и не может быть охвачено никаким отдельным участников рынка;

* дилер выступает как специалист рынка данной ценной бумаги, и поэтому он лучше всех других участников рынка, может отслеживать динамику ее рыночной цены.

Дилером может быть только юридическое лицо, являющееся коммерческой организацией, а также государственная корпорация, если для такой корпорации возможность осуществления дилерской деятельности установлена федеральным законом, на основании которого она создана.

Дилерами на рынке обычно выступают крупные компании, располагающие солидным собственным капиталом, без которого просто невозможно поддержание рынка ценной бумаги в «рабочем» состоянии. У дилера в обычном случае должно всегда иметься необходимое количество бумаг (собственный «портфель»), чтобы удовлетворять все изменения (скачки) спроса на данную ценную бумагу и одновременно выкупать с рынка «избыточное» количество этой бумаги, когда конъюнктурный спрос на нее падает. В. А. Галанов «Рынок ценных бумаг» учебник, Москва, ИНФРА-М, 2007г. стр. 222-224

Дилеры работают на рынке с любыми его участниками, но все же чаще они контактируют с брокерами, а не непосредственно с самими клиентами (инвесторами). Прямой контракту клиентов с дилерами имеется обычно в случае осуществления крупных (больших по объему) сделок с курируемой дилером ценной бумагой.

В отличие от дохода брокера доход дилера складывается из разницы между продаваемыми им бумагами и ценой их покупки у других участников рынка.

Основные функции дилера. Дилерская деятельность представляет собой дальнейшее развитие брокерской деятельности в направлении усиления роли торгового посредника на рынке. К его важнейшим функциям относятся:

* функции, которые выполняет брокер на рынке ценных бумаг, включая функции финансового консультанта;

* организация и поддержание оборота (ликвидности) рынка определенных ценных бумаг (маркет-мейкерство).

Вторая из указанных функций составляет основное содержание дилерской деятельности и в свою очередь включает целый ряд действий на рынке. В частности:

* объявление цен покупки и продажи ценной бумаги в соответствующей торговой системе;

* обязательства по покупке и продаже ценной бумаги по цене, объявленной на момент поступления приказа;

* установление минимального и максимального количества ценных бумаг, которые могут быть куплены (проданы) по объявленным ценам;

* установление в необходимых случаях сроков, в течение которых действуют объявленные цены.

Обязанности дилера на рынке. Так как дилер непосредственно находится на рынке, точнее, представляет сам рынок, то он обладает совершенно неоспоримыми преимуществами перед любыми другими участниками рынка, перед всеми его клиентами. В связи с этим к дилеру предъявляются требования, которые он должен неукоснительно соблюдать. Так, он должен:

* всегда действовать в интересах своего клиента (независимо от его вида);

* в первоочередном порядке исполнять приказы клиента по отношению к своим собственным;

* обеспечивать клиентам наилучшие условия по уровню цен, срокам исполнения и размерам сделок и т.п.;

* своевременно доводить до участников рынка рыночную информацию по курируемым ценным бумагам и не искажать эту информацию;

* не понуждать клиентов к совершению сделок;

* не манипулировать ценами и т.п.

4. Задание 2

Определить чистую стоимость активов акционерной компании, приходящуюся на акцию, если сумма активов компании составляет 920 тыс. руб., сумма задолженности и затрат - 710 тыс. руб., количество выпущенных акций - 3 тыс.

Стоимость чистых активов на 1 акцию рассчитаем по формуле:

Заключение

Современный российский рынок ценных бумаг имеет множество проблем. К ним можно отнести и небольшие объемы рынка, и его неликвидность, неразвитость технологий торговли, регулятивной, информационной инфраструктуры, и высокую степень рисков, и отсутствие открытого доступа к макро- и микроэкономической информации о состоянии рынка, и отсутствие обученного персонала, а также крупных, заслуживших общественное доверие инвестиционных институтов, и др. Несмотря на нерешенность многих проблем, российский рынок ценных бумаг - это динамичный рынок.

Одними из главных профессиональных участников рынка ценных бумаг являются брокеры. Брокеры совершают гражданско-правовые сделки с ценными бумагами в качестве поверенных или комиссионеров, действующих на основании договоров поручения или комиссии, а также доверенностей на совершение таких сделок. Одними из основных профессиональных участников рынка ценных бумаг также являются дилеры, которые совершают сделки купли-продажи ценных бумаг от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен покупки и (или) продажи определенных ценных бумаг с обязательством покупки и (или) продажи этих бумаг по объявленным ценам, осуществляющим такую деятельность, лицом. Дилером может быть только юридическое лицо, являющееся коммерческой организацией.

Переход нашей страны к рыночной экономике определил собой начало нового этапа в развитии рынка ценных бумаг. Обобщив накопленный опыт предыдущих периодов, и приняв во внимание современные особенности развития общества, мы получаем современный российский рынок ценных бумаг. В современных условиях необходима специальная подготовка профессионалов рынка ценных бумаг, включающая как общеэкономическую и техническую, так и, учитывая острые ситуации, возникающие на рынке, психологическую.

Список литературы

1. Федеральный Закон «О рынке ценных бумаг» глава 2, ФЗ №39 от 22.04.1996г.

2. В.А. Галанов «Рынок ценных бумаг» учебник, Москва, ИНФРА-М, 2007г.

3. Е.Ф. Жукова «Рынок ценных бумаг», Москва, 2003г.

4. Юдина И.Н. «Рынок ценных бумаг и биржевое дело» Барнаул. Изд-во «Азбука», 2006г.

5. Л.А. Солонская, «Ценные бумаги» учебное пособие, Санкт-Петербург, 2002г.

6. Журнал "Финансовый директор", Статья С. Евсюков "Виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг" // 2006г., №4.

7. www . Infinan . ru Институт финансового анализа «Оценка стоимости чистых активов».

Размещено на Allbest.ru

Подобные документы

    Характер развития рынка ценных бумаг в России. Основные виды профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг. Виды биржевых приказов. Cфера деятельности брокерских фирм, система взаимодействия между брокером и клиентом. Характеристика дилерских фирм.

    контрольная работа , добавлен 15.12.2011

    Брокерская, дилерская, клиринговая деятельность на РЦБ. Слияние обществ. Понятие саморегулируемой организации профессиональных участников рынка ценных бумаг. Порядок деятельности федеральной комиссии по РЦБ. Порядок формирования уставного капитала АО.

    курс лекций , добавлен 22.08.2010

    Основные участники рынка ценных бумаг. Виды профессиональной деятельности банков на рынке ценных бумаг. Дилерская и брокерская деятельность банков. Риски, связанные с проведением операций на рынке ценных бумаг. Взаимодействия банка-брокера и его клиентов.

    курсовая работа , добавлен 20.11.2013

    Теоретические основы и правовое регулирование деятельности банков на рынке ценных бумаг. Ценные бумаги и банковские операции. Дилерская, брокерская деятельность и депозитарные операции. Анализ деятельности Сбербанка России на фондовом и вексельном рынке.

    дипломная работа , добавлен 08.10.2009

    Функции и обязанности брокеров и дилеров на рынке ценных бумаг. Классификация брокерских договоров, приказов и счетов. Главные различия в деятельности брокеров и дилеров. Организационная структура и андеррайтинговая деятельность брокера на рынке.

    курсовая работа , добавлен 01.12.2012

    Сущность российского рынка ценных бумаг. Место и роль коммерческих банков на фондовом рынке. Деятельность Сбербанка на рынке ценных бумаг с точки зрения эмиссии ценных бумаг. Характеристика инвестиционной деятельности Сбербанка на рынке ценных бумаг.

    дипломная работа , добавлен 14.06.2010

    Рассмотрение понятий и видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг. Характеристика брокерских, дилерских, клиринговых и депозитарных типов услуг на фондовом рынке. Изучение особенностей управления ценными бумагами и ведения их реестра.

    курсовая работа , добавлен 13.07.2010

    Основные понятия из курса "рынок ценных бумаг". Расчет размера и ставки выплаты дивидендов в процентах по обыкновенным акциям. Определение доходности и ценности акции, расчет коэффициента выплаты дивидендов. Дилерская деятельность на рынке ценных бумаг.

    контрольная работа , добавлен 16.03.2014

    Профессиональные качества брокера, необходимые для успешной работы на бирже. Обязанности и права дилера как профессионального участника рынка ценных бумаг. Основные требования к брокерской и дилерской деятельности, виды лицензий на ее осуществление.

    контрольная работа , добавлен 28.04.2014

    Определение понятия и видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг. Характеристика отдельных видов данной деятельности. Рассмотрение брокерской и дилерской деятельности, статуса брокеров и дилеров. Анализ видов рисков на рынке ценных бумаг.



Что еще почитать

К чему снятся волосы по соннику К чему снятся Волосы на теле во сне по соннику? Сонник рассматривает волосы на теле как счастливые события. Густые...
Как получить выписку из реестра дисквалифицированных лиц через госуслуги Правительство РФ закрепило обязанность налоговых органов по ведению реестра дисквалифицированных лиц в Положении о...
Вычисление разности дат в Microsoft Excel Калькулятор дат предназначен для вычисления количества дней между датами, а также для нахождения даты путем прибавления...